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成本市场“深改12条”出炉 敦促中恒久资金入市发大招 摸索行政罚没款优先用于投资者接济

网络整理
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  继国家外汇管理局决定取消QFII和RQFII投资额度限制后,A股市场再度传来好消息!

  9月9日至10日,证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会。会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务。

  先来看看此次会议强调的改革有哪些关键点:

  充分发挥科创板的试验田作用。坚守科创板定位,优化审核与注册衔接机制,保持改革定力。总结推广科创板行之有效的制度安排,稳步实施注册制,完善市场基础制度。

  狠抓中介机构能力建设。加快建设高质量投资银行,完善差异化监管举措,支持优质券商创新提质,鼓励中小券商特色化精品化发展。推动公募机构大力发展权益类基金。压实中介机构责任,推进行业文化建设。

  推动更多中长期资金入市。强化证券基金经营机构长期业绩导向,推进公募基金管理人分类监管。推动放宽各类中长期资金入市比例和范围。推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围。

  加强投资者保护。推动建立具有中国特色的证券集体诉讼制度。探索建立行政罚没款优先用于投资者救济的制度机制。推动修改或制定虚假陈述和内幕交易、操纵市场相关民事赔偿司法解释。

  深改12条改善资本市场生态

  1、充分发挥科创板的试验田作用。

  会议提出,充分发挥科创板的试验田作用。坚守科创板定位,优化审核与注册衔接机制,保持改革定力。总结推广科创板行之有效的制度安排,稳步实施注册制,完善市场基础制度。

  解读:

  新时代证券首席经济学家潘向东指出,设立科创板并试点注册制是资本市场的一项系统性改革,是推动资本市场深化改革的突破口,这一重大制度创新不仅设置了多元、包容的股票发行上市条件,而且推动了股票在发行定价、承销、交易等基础性制度改革,同时实施了史上最严格的信息披露制度和退市制度,通过发挥专业机构投资的投研能力和新股发行定价能力,强化了中介机构在资本市场的核心作用,强化了中介机构责任,这样有助于推动资本市场为有市场、有前景、技术有竞争力的新兴经济服务,从而为其提供精准、有效、低成本的金融服务,吸引更多长线资金进入,推动资本市场更好服务实体经济。

  2、大力推动上市公司提高质量。

  会议提出,大力推动上市公司提高质量。制定实施推动提高上市公司质量行动计划,切实把好入口和出口两道关,努力优化增量、调整存量。严把IPO审核质量关,充分发挥资本市场并购重组主渠道作用,畅通多元化退市渠道,促进上市公司优胜劣汰。优化重组上市、再融资等制度,支持分拆上市试点。加强上市公司持续监管、分类监管、精准监管。

  解读:

  优胜劣汰,进退有据,是成熟的资本市场特征之一,也是A股市场改革的方向。针对“把好市场入口和出口两道关”,监管部门持续出台一系列规章制度,推动形成市场化的约束机制。特别是在新股常态化发行、设立科创板并试点注册制的当下,通过“有形之手”与“无形之手”的协调优化,把好市场“入口”,可从源头上提升上市公司质量。同时,探索创新退市方式,对“僵尸企业”“空壳公司”及时出清,畅通“出口”,既可形成巨大的监管威慑力,又可推动形成市场化的优胜劣汰机制,提高资源配置效率。

  3、补齐多层次资本市场体系的短板。

  会议提出,补齐多层次资本市场体系的短板。推进创业板改革,加快新三板改革,选择若干区域性股权市场开展制度和业务创新试点。允许优质券商拓展柜台业务。大力发展私募股权投资。推进交易所市场债券和资产支持证券品种创新。丰富期货期权产品。

  解读:

  目前包括主板、中小板、创业板、科创板、新三板、区域股权市场和券商柜台市场(OTC)在内的多层次资本市场的大格局已经确立。

  “我国多层次资本市场需要基于优化资本资源配置来进行结构优化和制度设计。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示,要尊重市场机制,切实在政府的引导下做到公开公平公正。要将投资交给专业机构和人士。同时,实现有效监督,让专业机构和人士进行公平竞争,实现资产的合理定价,从而优化资本资源的配置。

  4、狠抓中介机构能力建设。

  会议提出,加快建设高质量投资银行,完善差异化监管举措,支持优质券商创新提质,鼓励中小券商特色化精品化发展。推动公募机构大力发展权益类基金。压实中介机构责任,推进行业文化建设。